La inflación anual en México registró una desaceleración mayor a la esperada durante la primera quincena de enero, lo que refuerza las expectativas de un nuevo recorte en las tasas de interés en la próxima reunión de política monetaria del Banco de México (Banxico).
DATOS OFICIALES CONFIRMAN DESCENSO
De acuerdo con cifras oficiales divulgadas este jueves, los precios al consumidor se incrementaron un 3.69% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Este dato se posiciona ligeramente por debajo de la estimación mediana del 3.72% proyectada por economistas consultados por Bloomberg y de la lectura del 3.99% registrada a finales de diciembre.
En cuanto a la inflación subyacente, que elimina del cálculo productos volátiles como alimentos y combustibles, esta alcanzó el 3.72%, apenas por encima de la expectativa del 3.69%.
CONTEXTO MONETARIO Y PROYECCIONES
Banxico, que en diciembre redujo su tasa de interés clave en un cuarto de punto porcentual para situarla en el 10%, ha señalado que, dada la trayectoria descendente de la inflación, podrían considerarse nuevos ajustes a la baja en futuras reuniones, aunque manteniendo un enfoque restrictivo.
Sin embargo, las opiniones dentro del banco central no son unánimes. Mientras algunos funcionarios abogan por acelerar los recortes para contrarrestar los riesgos de estancamiento económico, el subgobernador Jonathan Heath ha expresado su preferencia por una postura más conservadora, subrayando los desafíos económicos y políticos que se avecinan, incluidos los efectos potenciales de una eventual reelección de Donald Trump en Estados Unidos.
RIESGOS Y PREOCUPACIONES
En las minutas de la última reunión de política monetaria, algunos miembros de Banxico externaron su inquietud por el posible impacto inflacionario de los aranceles que el presidente estadounidense ha planteado imponer a México. Estos aranceles, señalaron, no solo representarían un riesgo inflacionario sino que también podrían agravar la desaceleración económica que enfrenta el país.
EL FUTURO DE LAS TASAS Y LA INFLACIÓN
La próxima reunión de Banxico está programada para el 6 de febrero. Según la última encuesta de Citi, 17 de 30 economistas anticipan un recorte de un cuarto de punto en la tasa de interés de referencia, llevándola al 9.75%, mientras que 13 esperan una reducción mayor, de medio punto, hasta el 9.5%.
En cuanto a las proyecciones económicas, se estima que la inflación cerrará en 3.91% en 2025 y 3.77% en 2026, manteniéndose cerca del objetivo del banco central, que es del 3% con un margen de tolerancia de un punto porcentual. En el ámbito del crecimiento, la economía mexicana se encamina a un cuarto año consecutivo de desaceleración, con un crecimiento del PIB previsto en 1% para 2025, antes de recuperarse al 1.8% en 2026.
Las decisiones que tome Banxico en las próximas semanas serán cruciales para determinar el rumbo económico del país, en un entorno lleno de retos tanto internos como externos.
